金融混乱将刺激保险监管发展

　　安永会计师事务所全球保险中心的一份报告认为，保险行业和监管层应该利用当前的全球金融危机，来推动建设性的监管指导。目前资本市场的事件显示了金融市场之间紧密联系的程度，并显示风险管理越来越重要。Solvency II作为基于风险的资本监管制度，是在“正确的时间作出的正确反应”。

　　安永表示，保险行业和监管者应该通过短期流动性测试和现金流分析来完善Solvency II，这样可以用更整体的方法来预测不利事件导致的影响。

　　另外，在标准定量要求之外，行业和监管者应该将更多注意力放在对公司有特别威胁的事态测试上。（中国保险学会 陈军 译 2008-11-18）

标普对百慕大保险市场保持谨慎

　　标普日前表示，对百慕大地区的保险公司和再保险公司的评级是“谨慎但稳健”。

　　标普在这份报告中称，百慕大保险市场正受到当前形势的严峻挑战——包括数十亿美元的资产减计，以及高于预期的飓风损失——但标普指出，金融混乱和飓风同时也可以成为保费价格走强的催化剂。

　　百慕大地区公司的一致观点是，由于巨灾中的财产损失，费率将实质性的走强，意外险的价格也将随之提高。

　　这份报告汇集了17家公开交易的百慕大地区的保险公司和再保险公司的数据，这些公司在2008年三季度中遭受了大约30亿美元的巨灾损失，主要来自古斯塔夫和艾克飓风，

　　另外，2008年也是巨灾频率上升的转折年，报告提到了三月份袭击德国、澳大利亚和捷克的欧洲风暴艾玛，这些中型风暴也导致了保险损失上升。

　　这些公司的综合赔付率中值从2007年的82.3%上升到今年前九个月的83%。另外，百慕大地区的保险公司和再保险公司也遭受了已实现和未实现投资损失的打击，这影响了2008年的盈利水平，弱化了他们的资本状况。

　　2008年前九个月，这些公司的净投资收益比去年同期下降了10%，为60亿美元。

　　如果这些事件可以使再保险市场反转，标普预期保险利润将有所上升，这将使大多数再保险公司在中期内可以重建他们的资本基础，这可能导致标普对这个行业进行广泛的评级重估。（中国保险学会 陈军 译 2008-11-18）

资本耗竭的保险公司等待美联储的现金援助

　　因投资损失而耗尽资本的寿险公司，正加入向美联储7000亿美元金融援助计划寻求资金援助的长长队列中，以重建资本基础。

　　目前，保险公司正在焦急等待政府的批准，不管答案是什么，如果投资者对发行股票和债券毫无兴趣的话，他们都需要寻找其他资本来源。
寿险公司遭到巨大投资损失的沉重打击，到目前为止，有三家美国寿险公司已经申请发行优先股，作为救援计划的一部分，分别是Hartford保险公司，Genworth金融公司和Lincoln National公司提出了申请。

　　巴克莱资本的分析师表示，得到美联储的资金授权是一回事，而实际得到资金是另外一回事，对政府有限的现金的竞争极其艰难。
德意志银行的分析师表示，更多保险公司将寻求联邦资金的援助，这其中可能有美国最大的寿险公司大都会人寿，以及它最大的对手保德信集团，以及Principal金融集团。（中国保险学会 陈军 译2008-11-21）

MAPFRE将在巴西建立再保险机构

　　西班牙最大的保险公司MAPFRE已经获得资格，通过新的子公司MAPFRE RE DO BRASIL在巴西开展再保险业务。

　　自从今年四月一项新法律结束了这个国家再保险垄断的历史，并向外国再保险公司开放市场以来，已经有数家国际再保险公司在巴西市场建立了办事机构。今年二月，瑞士再保险和慕尼黑再保险都表示他们将在圣保罗设立代表处。

　　MAPFRE RE DO BRASIL是MAPFRE RE全资控股的子公司，集团已经在阿根廷、哥伦比亚、墨西哥、智利和委内瑞拉设立了机构，2007年总保费达到16亿欧元（20.2亿美元），比上年增长了11.2%。（中国保险学会 陈军 译2008-11-21）

ING将从法兰克福、巴黎、瑞士交易所注销股份

　　荷兰银行和保险巨头ING日前表示，公司即将把股份集中到阿姆斯特丹、巴塞尔和纽约交易所，因此，ING将申请注销公司在法兰克福、巴黎和瑞士股票交易所的股份。

　　这项决定是基于一下三个因素考虑的：第一，前面提到的几个交易所的成交量太低，在2008年10月1日前12个月内，在法兰克福，巴黎和瑞士交易所交易的ING股票只占总股份的0.3%，在过去几年内，交易量还在稳定的下降。

　　第二，由于技术和监管的发展，投资者有更多机会交易国外交易所的股票，这个原因使公司在许多交易所上市不再有重大意义。

　　第三，在许多交易所上市带来了许多成本，而在有限的几个交易所内集中交易可以使ING的开支更加有效率。

　　在阿姆斯特丹、巴塞尔和纽约股票交易所交易的股票不受这次注销影响。
（中国保险学会 陈军 译2008-11-21）

Amlin描绘2009年保险市场的复杂远景

　　英国再保险公司Amlin表示，公司预期2009年再保险费率将上升，但是保险费率的前景还不太清楚。最近的飓风损失，投资市场波动和新鲜资本的缺失将导致再保险费率强势上升。但是，保险费率走势不是特别清楚，Amlin特别提到，最近几个展期的航空保险费率已经出现扭转下跌趋势的迹象，同时受飓风影响的能源保险费率也大幅上升。

　　但是各商业保险的情况各有不同，商业汽车险费率温和上升，但责任险费率继续下降。

　　美国和英国的财险及意外险行业接近周期底部，更高的再保险费率和大型保险公司经历的困难将成为费率调整的动力。
（中国保险学会 陈军 译2008-11-21）

惠誉评级：2008年是美国财险及意外险公司艰难的一年

　　惠誉评级公司（Fitch）分析师日前表示，美国财险及意外险行业在2008年前九个月的业绩大幅下降，全年的结果也将有同样的趋势。
投资损失和巨灾理赔影响了这个领域内的大部分保险公司，这些公司（包括AIG）的净收入在今年前九个月下降了77%。Fitch表示，对行业的负面观点反映了未来12-18个月内这些公司的评级更可能下降而不是上调。

　　Fitch还表示，由于可能产生更多的投资损失，今年剩下的时间内行业收入预期将不会反弹很多。分析师认为，尽管今年前九个月净收入下降，大多数保险公司在2008年全年还是会报告盈利的业绩。

　　今年前九个月，美国保险业因飓风损失达到220亿美元，这在过去10年的同时期里排名第四。

　　展望2009年，由于市场竞争以及可能到来的经济衰退，Fitch分析师预测保费增速将放缓。（中国保险学会 陈军 译2008-11-24）

伯克希尔•哈撒韦无法逃避衰退困境

　　投资者正在怀疑情况是否还在沃伦•巴菲特掌握之中。他们正在抛出伯克希尔•哈撒韦公司的股票，并对这家被世界上最受人尊敬的投资者掌控的保险和投资公司是否可以偿还债务失去信心。

　　自从去年12月股价创出历史最高以来，伯克希尔公司已经丧失了一半的价值，公司正在因保险业务越来越低的回报，股价的下跌以及衍生品合约的账面损失而挣扎。同时，公司失去了triple-A的债务评级，而得到了意想不到的triple-B甚至垃圾级别的评级。

　　总部设在奥马哈的伯克希尔有接近80种业务——从汽车保险到地毯、服装、食品、炊具等等——并拥有数百亿美元的股票资产。

　　巴菲特先生的帝国充分的多样化，这样在任何时候许多部门都不可能高效率运转。

　　2008年美国畅销书《即使巴菲特不是完美的》的作者Vahan Janjigian说，“你看到的其他公司的每一次努力实际上都是追赶巴菲特，我没有说伯克希尔运营不好，但即使是运转良好的公司都会在严重的衰退中受到打击。”
 （中国保险学会 陈军 译2008-11-24）