上半年欧洲、中东和非洲区域保险费率走软
 
　　全球领先的保险经纪与风险咨询公司Marsh Ltd.发布一份研究报告，上半年欧洲、中东和非洲区域的保险费率持续走软，但可能很快开始走强。

　　在这份名为《EMEA2008年中期保险市场》的报告中，Marsh认为激烈的竞争导致保险费率持续疲软，而由于次贷危机和金融市场混乱导致的信贷保险市场则有所增长。作为经济下滑的一个直接结果，信贷保险交易价格预期将在未来几个月内继续上涨，

　　报告还称，目前在其他商业领域出现了理赔行为增长的迹象，但这在多大程度上影响这些区域的保费价格还不确定。Marsh表示，最近几年来市场总体的走软趋势将结束，由于理赔增长开始加速，预期市场在不远的未来开始走强。
（中国保险学会 陈军 译2008-09-12）
 
                            艾克飓风造成损失预计最高将达250亿美元
 
　　艾克飓风有望成为美国历史上造成损失第三大的飓风，预期损失最高将达250亿美元。

　　咨询公司Deloitte & Touche L.L.P.预期包括洪水损失在内的保险损失总计将高达200亿-250亿美元。而巨灾建模风险管理公司预期总损失在60亿-160亿美元之内，不包括洪水损失。AIR全球公司预期岸上损失介于80亿-120亿美元之间，不包括洪水损失，而离岸损失介于6亿-15亿美元之间。

　　根据美国保险信息研究学会（Insurance Information Institute，III）的研究，这些预测将使艾克成为美国历史上造成损失第三大的飓风，位于2005年造成436亿美元损失的卡特琳娜飓风，以及1992年造成229亿美元损失的安德鲁飓风之后（卡特琳娜和安德鲁的数据已经考虑到通货膨胀因素而进行调整）。
（中国保险学会 陈军 译 2008-09-16）
 
                              美联储向AIG提供850亿美元紧急贷款
 
　　9月16日，纽约储备银行同意向美国国际集团（AIG）提供850亿贷款，作为交换将获得AIG接近80%的股份。

　　这项交易由美国联邦储备委员会和美国财政部批准，以防止AIG破产，并给它充分的时间实施资产出售。

　　这项行动在对于AIG来说疯狂的一天后到来，当天AIG股价暴跌至不足2美元，目前公司急需紧急资金以应对致命的评级下调。

　　美联储在当天发表的声明中称，在目前情况下，如果放任AIG破产，对已经极其脆弱的金融市场来说无异于雪上加霜，并且将极大提高市场的借贷成本，进一步削减美国家庭财富，并将对经济增长产生实质性危害。
（中国保险学会 陈军 译 2008-09-17）
 
                              维也纳保险集团完成对Erste的收购
 
　　9月16日，维也纳保险集团宣布完成对Erste Group Bank AG的澳大利亚和欧洲中东部地区（Central and Eastern European，CEE）保险机构的收购，总额高达14.5亿欧元（23.6亿美元），这项交易已经获得当地监管部门的批准。

　　交易的关键部分是双方的长期合作协议，这给维也纳保险集团进入Erste集团的销售网络提供了途径。

　　作为回报，这家银行将可以分享维也纳集团约100万家客户。

　　公司称，这项互惠合作协议为双方在更大程度上从CEE地区动力十足的增长中获益提供了强大的基础。
（中国保险学会 陈军 译 2008-09-17）

                           美国大都会保险：资产负债表状况强劲
 
 　　9月16日，美国大都会人寿保险公司表示，该公司资产负债表状况强劲，资本基础坚实，未受到投资雷曼兄弟和AIG的损害，仍能够很好地履行其义务。

　　9月17日，美国大都会人寿保险公司（MetLife Inc.）表示，其资本和资产负债表尚未受到对雷曼兄弟（Lehman Brothers Holdings Inc.）和美国国际集团（AIG）投资的损害。

　　大都会保险16日晚间称，该公司资产负债表状况强劲，资本基础坚实，
 
　　公司称，仍在继续评估对雷曼兄弟和AIG投资的可复原性，投资的账面价值总计8亿美元左右，包括1，000万美元普通股。另外，大都会保险向雷曼兄弟的子公司提供了完全担保的贷款。
（世华财讯  2008-09-17）

                         数家再保险公司公布在雷曼兄弟的风险敞口
 
　　德国再保险巨头慕尼黑再保险称它在美国国际集团上的投资风险敞口很少，并将关注一些面临破产的保险公司业务。根据慕再的新闻发言人的说法，公司在AIG上的投资头寸并不多，但是在破产的雷曼兄弟银行（包括用于对冲风险的衍生品）上的风险敞口，大约有3.5亿欧元（4.97亿美元）。同时，慕再的资本收回程序没有受到最近资本市场的影响。

　　PartnerRe Ltd.9月15日发布一份声明，这家总部位于百慕大的再保险公司在申请破产保护的雷曼兄弟银行上的风险敞口约为1.1亿美元，占公司总投资组合的1%。另外，公司称没有直接持有雷曼兄弟的普通股，只是通过持有标准普尔500指数基金而有很小的头寸。

　　同时，欧洲几家再保险公司也开始公布他们在雷曼兄弟上的风险敞口，慕尼黑再保险披露了4.9亿美元的总敞口，包括投资，对手交易以及衍生品上的头寸。

　　另外根据公开报道，汉诺威再保险持有雷曼兄弟担保的2300万欧元（3270万美元）的债券和股票。
（中国保险学会 陈军 译 2008-09-18）
 
                               AIG被剔除出道琼斯工业平均指数
 
　　道琼斯公司宣布，美国国际集团（AIG）将被卡夫食品公司置换出道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）。公司称，由于当前市场情况极端不稳定，所以对于增加另一家金融行业的公司非常谨慎。公司意识到这个决定将使道指内的金融权重不平衡，将及时的解决这种情况。

　　道琼斯的这项调整发生在美国联邦政府对这家保险巨头实施850亿美元的紧急援助之后，此前几天，AIG股价已经暴跌了90%。

　　此外，AIG还从道琼斯全球顶尖50指数（Dow Jones Global Titans 50 Index）和道琼斯保险顶尖30指数（Dow Jones Insurance Titans 30 Index）中剔除，分别被一家石油天然气公司和澳大利亚的QBE保险集团替代。
（中国保险学会 陈军 译 2008-09-19）

                            美国信贷违约掉期加剧市场混乱
 
　　在纽约的主街，保险公司保护人们免受巨灾的影响，然而在华尔街，一种名为信贷违约掉期（Credit default swaps，CDS）的特殊保险正在使糟糕的局势演变成一场巨灾。

　　当历史学家书写当前的危机的时候，主要的批评将指向房地产市场和抵押信贷市场的崩溃，这导致了巨额损失，失业以及金融行业的流动性紧缺。然而CDS——一种原本设计成当借款人赖账时可以保护银行的复杂金融衍生品——却加重了市场的混乱。

　　“这本来是对冲风险的一种办法”，《债务之网》的作者Ellen Brown说，“我敢保证他们的预测模型一直都很正确，但他们没有料到这些保单的卖家不会赔付，这就是我们现在看到的。”

　　Brown先生在对金融衍生品的批评方面并不孤独，5年前，亿万富翁沃伦巴菲特称之为“定时炸弹”和“金融大规模杀伤武器”，并领导他的伯克希尔哈撒韦公司推出了这些保险业务。

　　最近事情的发展显示了巴菲特的正确，贝尔斯登的倒闭，美林的被火速出卖以及AIG的崩溃都证明了这一点。在每一家金融巨头的倒下上，CDS都扮演了重要的角色。

　　在最近的三个季度里，AIG遭受了180亿美元的损失。这些损失都与抵押相关的衍生品有关，并导致了信贷评级的下调，这迫使AIG筹措数百亿美元的资金，而他们却无力做到这一点。

　　回顾上世纪90年代中期，那时的信贷违约市场的交易更加简单和透明。不是所有的卖家都是AIG这样的保险公司——大部分都不是，但是买家一般都知道谁是卖家。

　　然而事情都是发展变化的，根据公开的数据，信贷违约市场规模已经从2000年的6310亿美元扩大到2007年的46万亿美元的规模，而且还在不断扩大，所有的一切改变了。一个柜台市场（over-the-counter market，OTC）发展起来了，其中最活跃的玩家成了资产管理者，包括对冲基金，他们像其他投资品一样频繁买卖这些保单，但很少设置必需的保护。

　　在一个臭名昭著的案例中，一家小型对冲基金同意以每年200万保费担保瑞士银行巨头UBS违约相关的13亿美元抵押贷款的损失。问题是，这家对冲基金在担保人后设立了一家子公司——仅有460万美元资本。只要贷款到期，基金在结算时可以得到每年接近44%的年化收益率。

　　但在2007年夏天，当房主们纷纷开始违约，事情开始变得糟糕。UBS要求这家对冲基金提高额外的证券担保，而基金不愿意这样做，UBS只有提出诉讼。

　　这样的争论并不是个案，美联银行和花旗银行都和一些扮演保险商的公司卷入了类似的诉讼，——然而这些公司并不是真正的保险商。
另外一个问题：当对冲基金和其他公司买卖这些担保保单时，他们并没有得到书面保证。结果，一些保单买家在询问谁是这些保单背后的卖家时遇到了困难，这使投资者堕入一张他们无法理解的关系网。

　　欧洲太平洋资本公司总裁彼得希夫（《美元大崩溃》的作者）如是说，“这是每个人都曾警示的金融衍生品的梦魇，他们假设那些糟糕的事情永远不会发生，就像火灾保险假设没人会遇到火灾一样，只有现在他们才开始四处张望，却发现整个城市都开始毁灭。”

（中国保险学会 陈军 译 2008-09-19）
 
                         AIG或出售160亿美元房地产资产 以偿还政府贷款
 
  　据彭博新闻社9月23日报道，美国最大保险公司——美国国际集团（AIG），正在寻求出售旗下资产，以尽快偿还美国政府贷款，进而避免被美国联邦政府接管。彭博社报道指出，AIG可能为其所持有的160亿美元房地产资产找寻买家。这些房地产遍及全球逾30个国家和地区，从美国纽约市到日本东京市不一而足。

　　彭博社报道说，AIG或许会找到热切期望购买其所持有的房地产资产的买主。AIG的房地产资产分布在全球逾30个国家，以及16个美国城市。仅仅在纽约曼哈顿区，AIG就掌控三幢办公大楼，总面积达200万平方英尺。

　　全球最大商业房地产经纪公司——世邦魏理仕集团（CB Richard Ellis Group Inc.）驻波士顿全球首席经济学家雷-托特博士（Ray Torto）表示，“AIG的大量财产可能成为‘战利品资产’，类似资产被拿到市场上出售的机会通常并不多见。”托特并指出，此举可能激发多重竞标者的潜在兴趣。

　　AIG计划出售资产之际，正值全球房地产需求低迷，加之银行争相囤积现金，对投资者寻求获得资金构成了严重障碍。据穆迪投资者服务公司（Moody\'s Investors Service）提供的数据，今年7月份，美国商业房地产价格较去年同期下跌9.7%。此外，今年上半年交易次数则较去年同期下降28%。

　　另据熟悉内幕的知情人士透露，AIG的投资者可能会要求股东投票表决联邦贷款计划。该知情者并表示，试图中止美国政府接管AIG的投资者，在日前于纽约市召开的会议上决定，要求公司方面提供财务数据。由于相关谈判对外保密，该知情者拒绝公开自己的姓名。

　　AIG新任首席执行官爱德华-李迪（Edward Liddy）告诉美国全国广播公司财经频道（CNBC），该公司飞机租赁部门业务寻求出售“将引起各方广泛兴趣”。AIG将于下周前列出待售资产清单，甚至在那之前就开始部分资产的销售，以“尽快”偿还美联储贷款。一旦该笔贷款无法偿还，美国联邦政府就有权力获得AIG 80%的股权，以控股方式接管该公司。李迪表示，“我希望在未来7至10天内，能够执行一项计划，即列出所有待售的资产业务。”李迪此前并曾于9月18日表示，将在“未来数周内”作出出售旗下相关部门的决定。

    全球财产

　　位于弗吉尼亚州夏洛茨维尔市的金融资讯提供商SNL Financial的高级分析师埃里克-菲茨沃特（Eric Fitzwater），在谈及AIG还清债务的措施时表示，“我相信，出售房地产资产将是最先采取的步骤之一。”菲茨沃特并认为，“房地产资产很容易挂牌销售出去。”

　　总部设在纽约的AIG，于1919年在上海成立。AIG在前首席执行官莫里斯-汉克-格林伯格（Maurice  Hank  Greenberg）的领导之下，在全球将大量房地产资产收于名下。在格林伯格领导该公司的38年中，他将AIG打造成了一个业务范畴广泛的庞大企业，现在从事人寿保险、养老金销售业务，提供飞机租赁业务，同时在其投资部门管理着1371亿美元客户资产。

 　　总部大楼价值3.43亿美元

　　AIG成长过程中也通过收购和建设，在全球主要国际大都市获取了大量房地产资产。该公司并成立了一个房地产投资部门——AIG全球房地产（AIG Global Real Estate），在世界各地投资开发办公楼、工业用房、住宅，以及零售和旅馆物业等。

　　AIG位于曼哈顿金融区的总部大楼高66层，该楼于1932年完工，总面积大约775000平方英尺。追踪商业不动产价格变动的纽约Real Capital Analytics公司提供的数据显示，今年以来，AIG总部所在区办公楼的价格已经较2007年顶峰时期大幅下滑。今年已经售出的13幢办公楼的平均价格为442美元/平方英尺，而去年售出的26幢办公楼的均价为504美元/平方英尺。尽管如此，2008年的平均价格水平依然接近2004年222美元/平方英尺的两倍。如果以442美元/平方英尺价格计算，AIG总部大楼将可以卖到大约3.43亿美元。

　　房地产资产

　　AIG的房地产资产遍布全球30多个国家。根据其提交给监管机构的季度申报文件，截至今年6月底，AIG认列房地产和其它固定资产的累计折旧为57亿美元。在该公司财务补充文件中，AIG“其它投资资产”项目包含103亿美元房地产资产。

　　此外，AIG投资网站显示，房地产投资集团截至今年6月底还管理着110亿美元客户资产。AIG房地产部门成立于1987年，拥有超过500名员工，并在全球设有逾35个办事处。该部门已经关闭投资全球的12个房地产基金，其中包括北美和亚洲。AIG并在东京丸之内（Marunouchi）商业区拥有一幢15层大楼。丸之内也是日本最昂贵的商业区。

　　东京市场

　　根据该公司保险子公司的年度报告，AIG设在东京的五个保险分部的资产负债表上，至少还拥有101万亿日元（约合9.5亿美元）房地产资产。

　　在AIG几乎被迫申请破产保护之后，信用评级下调引发其流动性紧缩。美联储随后紧急向其提供为期两年的贷款项目，帮助其赢得时间，“在有序的基础上”出售资产。美联储于9月18日表示，AIG已经借入大约280亿美元贷款。但是AIG发言人尼古拉斯-阿休（Nicholas Ashooh）拒绝对此置评。

    芝加哥Perkins Coie LLP律师事务所合伙人之一的大卫-内夫（David Neff）表示，AIG的部分合作伙伴或许会有兴趣以折扣价格收购该公司利益。而AIG的任务则将是以合理的价格，而非清仓价格，出售房地产资产，以筹集现金并偿清债务。
（和讯网 2008-09-24）