郝演苏：警惕保险业繁荣背后的潜藏风险
 
　　据中国保监会披露的统计数据显示，截至今年6月底，由54家中外资保险公司组成的人身保险阵营共实现业务收入4257.23亿元，较去年同期增长64.42%，其中外资公司增长37.18%，而中资公司增幅则高达66.09%。

　　在其他金融机构相关运行指标普遍趋缓或走低的环境下，人身保险业持续的超高速增长势头仍然不减，这种状态是否正常？2002年的“投连风波”是否会再次出现？高增长背后究竟暗藏哪些风险？谁最该对这些风险保持警惕……带着一系列疑问，记者专访了中央财经大学保险学院执行院长郝演苏教授。

　　“投连风波”端倪重现？

　　“中国股市自去年10月开始走低，致使股市资金回流至银行，但从紧的货币政策又让银行面临存贷差难题。就在银行业转移存贷差压力大力发展中间业务的同时，人身保险业的扩张冲动恰巧与之不谋而合，形成了以3年至5年期分红产品和万能险为主体的银行保险业务高速增长的局面。”

　　郝演苏认为，尽管大比重的银行保险产品创造了保险业务收入数字的繁荣，并且似乎在股市低迷的环境下为民间资本充当避风港。但投资连结、万能寿险和保障功能较低的趸缴中短期分红产品实际上属于“披着”保险外衣的理财型业务，而这类业务在今年上半年人身保险业务收入总量中的占比竟然高达79%。

　　“这种增长态势与制造‘投连风波’的2002年人身保险市场的走势极为相似。”郝演苏告诉表示，在中国的银行保险业务合作中，保险业几乎没有任何议价能力，支付给银行的手续费大大高于基金业，再加上或明或暗的利益置换和保险公司本身的经营费用，这种繁荣实际上是以高成本为代价的。

　　更令人担忧的是，今年上半年整个保险业的投资收益率仅为2.4%，如果下半年的资本市场表现不尽如人意，各家保险公司在明年初公布的可分配收益一旦低于客户的心理预期，那么保险业的形象可能将遭到市场质疑。
　　谁是虚假繁荣的背后推手？

　　“那些进入市场2年至6年的二、三线中资公司是制造这种‘繁荣景象’的突击队。”在郝演苏看来，尽管部分有实力的公司为了稳定客户，可能动用均衡准备金给客户安排特别分红利益，但这种做法将给实力较弱的二、三线保险公司增加竞争压力。

　　“这些公司上半年的业务收入平均增速超过500%，高成本的银行保险业务大多占其业务总量的90%或以上。在资本实力有限、资金运作能力有限的条件下，他们势必要面临应对高速扩张形成的偿付能力和客户预期收益的双重压力。不仅如此，那些采取特别分红的保险公司还必须权衡利弊，如果付出的利益大于实际赚取的利益，保险公司的股东将蒙受损失；如果不安排理想的收益满足客户的预期，投保人可能退保选择其他金融产品，从而增加保险公司现金流的压力。”

    与二、三线公司难抗拒规模诱惑不同，一线中资公司对银保渠道的依赖度相对较低，但由于其庞大的业务规模，也为这场虚假的市场繁荣贡献了“基数”。

    据统计，占据上半年市场份额42.76%的中国人寿股份业务总收入增长超过50%，从增速来看低于市场平均增速，但其上半年新业务收入的一半来自银行保险。

　　“这类3年至5年期的趸缴业务收入形成的现金流是为了应对年内将要到期的接近600亿元同类业务的给付需要，这种将那些即将到期的短期产品替换成为未来更多的短期产品的方案，将对于中国人寿股份产品的内涵价值形成压力。”郝演苏如是说。
　　“热钱”借道银保？

　　在上半年人身保险业务收入的区域分布上，除了广东省（不含深圳）以外，东部沿海地区的一线市场增长速度普遍落后于全国平均水平，而河南、湖北、湖南、四川、重庆、陕西、云南、贵州和新疆等二、三线市场均大比例超过全国平均增长速度。

　　对于这样的地缘发展差异，郝演苏直言不讳指出其中蕴藏的行业风险。“表面上看，似乎一线市场的民众投资渠道较多，对于资本市场的认识相对深刻，股市流出的资金大多沉淀在银行待命。而二、三线市场由于投资渠道和信息渠道相对有限，因而银行保险就成为资本市场不景气环境下的避风港，或者说汶川地震也直接或间接刺激了人身保险业务的需求。但是，如果这种保障需求被大比例地通过银行保险进行安排，熟悉银行保险真实保障价值的保险人将承载严峻的道德压力。”

　　比较不同地区的人身险业务增速则不难发现，广东省（不含深圳）人身保险业务收入在上半年的增幅为92.63%，大比例超过了江苏省的47.48%、上海市的56.56%和深圳的57.2%的增幅。

   “通过调研我们发现，由于港币与美元挂钩，许多港澳人士为了防止港币贬值及获得较高的利息收益，有不少于100亿元的资金流向以人民币计价的分红或万能等理财产品，这是否属于另外一种形式的‘热钱’，我们对于其中的风险有多少认识？”对于这一现象，郝演苏同样提出了质疑。
　　要速度还是要规模？

　　值得关注的是，在业务收入普遍高速增长的同时，市场也出现了反常的现象。市场份额位居第二位的由海内外专业团队领导的平安寿险在上半年逆潮流而动，加大收缩银行保险业务力度，重点发展个险期缴业务，成为业务收入增长最低的中资公司，业务增幅仅为27.78%。
无独有偶，市场份额排名外资公司首位的有着近90年经营历史的美国友邦，在上半年通过严格控制银行保险客户质量和了解大额保费来源的方式收缩业务，上半年的增长速度为负5%。

　　“或许平安寿险增速落后于市场平均增速和美国友邦负增长的背后另有原因，但在资本市场不景气的环境下，如何在市场规模和经营效益之间寻求平衡，如何顺应市场按照可持续发展的要求有张有弛，如何在一片繁荣中看到潜在的风险和危机，才是我们必须理性思考的课题。”
　　郝演苏表示，在资本市场走低的环境下大量招揽高成本的理财业务，制造的是虚假繁荣，制造的是市场和信心的双重风险。一旦资本市场走好，这些具有较少保障价值的理财产品就会通过退保方式流出。如果资本市场仍然走低，较低的保险资金运用收益仍然会引发退保潮。“无论何种原因引起的退保潮，都将导致保险公司将长期投资变现应对现金流压力，或者再创造更具‘诱惑力’的产品进入低质量产品的恶性循环。”

    实际上，中国保监会已经多次警示市场关注“井喷”式增长可能带来的风险，强调要防止市场大起大落。“但企业的市场行为并非监管机构可以直接干预，代表保险公司股东利益的董事会的作用将更加重要。”郝演苏表示，目前市场出现了一个怪圈，银行保险比重大，导致偿付能力吃紧，于是通过谋求增资、发行次级债或上市圈钱解决偿付能力问题。偿付能力一旦改善，又重蹈旧辙，继续重复产品同质和重理财轻保障的轨迹。如此循环，股东无效益、抬高经营成本、制造市场风险、增加偿付能力压力、恶化行业生态环境。因此，应当呼吁保险公司的投资者要警惕保险业繁荣背后的风险。
（金融时报  2008-08-22）

                         模式创新＋国际接轨：小额保险探路中国市场
 
　　小额保险中国之路，要走模式创新＋国际接轨。小额保险在中国实践不能是“自弹自唱”，需要建立能与国际对话的共同语言；且在这个过程中，不是简单地遵守规则、达到国际保险监督管理协会小额保险推广的相关标准，更是希望通过小额保险在中国的创新实践，使中国保险业在国际规则的制定上占有更多的话语权。

　　在中国保险界，之前从未有一个产品的推出像小额保险这样受到如此关注。

　　2008年8月12日，中国保监会高层及相关部门负责人、9家地方保监局局长、中国人寿高管、国内主流媒体在山西太原共同见证了中国人寿真正意义上的9款小额保险新品面世。

　　从2006年，初识国际经验下的小额保险；到2007年4月，中国保监会积极申请并加入国际IAIS－CGAP小额保险联合工作组；并着手推动国内农村小额人身保险发展；再到2008年6月17日保监会《农村小额人身保险试点方案》出台；两年的时间，中国保险业对小额保险认识日益加深、渐趋与国际接轨。中国人寿9省区小额保险试点的启动，作为里程碑，标志着小额保险在中国正式上路。

　　与国际接轨：小额保险的重新定义

　　目前世界上100多个国家在进行小额保险的试点。

　　2002年，包括世界银行和国际劳工组织在内的33个发展援助组织和机构，共同设立了为贫困人口服务的咨询工作组（CGAP—Consultative Group to Assist the Poor）。2006年2月，国际保险监督官协会（IAIS）与CCAP决定成立联合工作组，共同推进小额保险的相关工作。几乎在同时，保监会正在积极推动国内农村保险业务的发展，保监会主席吴定富在当年全国保险工作会议上，首次提到小额保险。

　　在以后谈到中国小额保险的发展时，有人把当时推动的一些诸如农村财产保险、小额寿险、小额意外保险、小额健康保险等开始向小额保险的概念上靠。

　　不能单纯就某一个产品名称判断它是否属于小额保险范畴。“此次试点的小额保险与以往推动的农村保险有联系，但也有很大区别。”谈及小额保险的定位，兼任保监会小额保险试点领导小组组长的中国保监会主席助理陈文辉强调：“过去农村保险业务，无论是产险还是寿险，主要面向农村市场的较富裕人群，而小额保险针对的是低收入农民最迫切的疾病、死亡和残疾等特定风险的保险保障服务。”

　　小额保险中国之路，要走模式创新＋国际接轨。陈文辉认为，小额保险在中国实践不能是“自弹自唱”，需要建立能与国际对话的共同语言；且在这个过程中，不是简单地遵守规则、达到国际保险监督管理协会小额保险推广的相关标准，更是希望通过小额保险在中国的创新实践，使中国保险业在国际规则的制定上占有更多的话语权。

　　破解难题之一：让低收入农民买得起

　　如何做好小额保险？苏黎世金融服务集团具有5年多小额保险国际推广经验，其小额保险业务负责人布兰登•马修斯曾提出4个关键因素：政府支持、有需求的市场、创新产品、低成本销售渠道。
　　“照搬照抄城市经营模式，注定要失败。在风险可控的前提下，尽可能降低成本，探索适合农村低收入市场的保险发展新模式。”陈文辉说，
　　为了更好地推动小额保险发展，中国保监会组织保监局和中国人寿在8个省区对上万个农村家庭进行问卷调查。结果显示，去年，中西部农村81%的家庭人均年收入不到4000元，不足3000元的占到了69%。45%的人最担心家庭成员遭受意外事故。55.2%的农民没有购买保险是因为价格高，12.4%是因为没有合适的产品。

　　“小额保险试点推动工作中面临最大的难题就是农民的购买力低。”一位来自小额保险试点省的保监局局长说。
　　此次在保监会试点方案中，将试点产品定位在农民急需的普通型意外险和定期寿险，并把保额限定在1万到5万元之间，年保费大约在50—100元之间，并放开费率，允许试点公司在准备金评估利率不高于年复利3.5%的前提下，根据市场状况自行设定预定利率。同时要求“让农民购买小额保险就像买油盐柴米一样简单最好。”

　　尽管在介绍公司小额保险实施、运营方案中，中国人寿没有谈及具体的产品条款，但中国人寿县域保险部总经理王同朝介绍，7款小额保险产品费率因产品而不同，大约在1‰至3‰之间。私下公司相关人士举例，比如，中国人寿一年期小额意外伤害，总公司制定的费率上线为2.50‰，省公司可下浮至1.5‰至2‰，也就是说，1万元保额，可能只需要交保费15元。而有的险种，同样保额，如果是团体投保可能只交10元。

　　破解难题之二：寻找低成本运营模式

　　小额保险要能成功，基础是产品，核心是机制，是模式。在此次小额保险试点中，保监会对销售渠道的创新给予特别强调，并放开对销售渠道、销售人员的资格限制，希望小额保险的销售附加在已经存在的一些交易上，或者通过小额信贷机构或农产品零售商销售小额人身保险，或者以团体承保方式实现规模效益。

　　陈文辉说，小额保险不单单是产品，更是产品、目标和机制的结合体。他认为，之前有些保险产品并不贵，之所以没有做成小额保险，就是因为业务模式成本太高，不可能渗透到低收入市场。“小额保险试点一定要注重创新，寻找贴近低收入农民的低成本运营模式。”

　　王同朝介绍，为了实现小额保险的低成本运营，中国人寿在销售上，以农村营销服务部为支撑的驻村服务员模式为主，小额保险激活卡与传统卡折并重，以“以村统保”为主，组合销售为辅，扩大承保面，集中销售小额保险。

　　破解难题之三：简化保险服务并控制好风险

　　在保监会小额试点方案出台后，有8家寿险公司表达了试点愿望，并积极筹备申请。但陈文辉认为，这些公司并非都符合试点条件。

　　“四川15个县（市）小额保险试点将选择国寿、平安、太平洋、泰康四家机构参与试点。”四川保监局副局长唐亚山表示，能否参与试点，要看保险公司在试点地区的机构网点设置及服务、风险控制能力。

　　中国人寿此次小额保险服务模式也有多项创新举措：总公司针对小额保险设计了语言通俗、简易明晰的专门投保单证。同时，本着既方便低收入人群办理手续、又保证资金安全的原则，允许驻村服务员等具有小额保险代理资格的人员可采取“领卡缴费”方式。在核保上，力求尽量简化，及时赔偿或给付，同时通过下放理赔权限，在医疗机构的认定、理赔资料的提交、委托调查工作、死亡证明提供、无户籍人员身故理赔方面均采取了相应措施以简化理赔程序，加快理赔速度。公司还更新了电话自动语音服务（IVR）内容，增加针对小额保险的服务。

　　破解难题之四：保证商业可持续性

　　“小额保险不是慈善事业，要进行商业运作，长期要争取有利润。同时，对于公司来说，短期内项目宁可不赚钱，但一定要保证信誉。”布兰登•马修斯强调，这是苏黎世发展小额保险的理念。

　　在我国，农村保险市场还相当于一张白纸，很多农民不知道什么是保险。中国人寿保险股份公司副总裁苏恒轩说：我们是小额保险的先行者、开拓者，公司要通过低收入农民量身定做的产品，贴近农民的渠道，让低收入农民买得起、买得到小额保险，并由此来认知什么是保险、什么是保险服务。“中国人寿对小额保险不是短期性投入，最终要形成良性可持续发展。”

　　保证小额保险的商业可持续性，对于监管、保险公司是新课题。“保监局把保护低收入农民的利益、防止销售误导、扩大保险的社会宣传力度作为对小额保险监管的主要任务，因为小额保险大多是短期险，这样农民在切实得到保障的同时，才可能有再次购买愿望。”唐亚山介绍，为了保证公司试点的效果和积极性，在选择试点县、乡镇时，避免不同公司在同一个县、乡镇同时试点，保证适度竞争。

　　“第一个目标，要看看保险公司在试点地区覆盖的人口占当地总人口的比重；二是要看看试点总结出来的经验模式能不能提高小额保险的覆盖面，可不可以被成功复制。”考核目标从保费规模变成小额保险覆盖人口，陈文辉强调，任何一家参与试点的保险公司都要严格按照这两个试点目标来要求和考核，试点意在推广。

　　中国人寿原试点方案中，试点期间力争5亿元保费规模的销售目标，在王同朝介绍时，变成首期试点期间将覆盖300万低收入农民。

　　“随着小额人身保险试点工作顺利开展和逐步推广，低收入农民缺乏基本风险保障的社会问题，将从商业保险层面得到某种程度的解决。”中国保监会小额保险试点工作小组组长、人身保险监管部副主任方力提出，农村小额人身保险将发展成为“政府支持、农民认可、商业运作、广泛覆盖”的农村普惠性保险制度。“要让每一个农民家庭拥有一份保单。”
（金融时报  2008-08-22）